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관세의 폐해는 지속되고 심각할 것이다.

트럼프의 ‘해방의 날’뒤 새 무역질서가 분명해지고 있다. 이건 제국 우대 무역. 캐나다는 팔레스타인을 부분적으로 나라로 인정하려다 이 대통령을 화나게 해 35% 관세를 마주하고 있다. 트럼프는 수출국이 불공정하게 미국을 속이고 있다고 생각하고 있기 때문에, 10% 에서 41%에 이르는 “답례” 관세를 많은 무역 파트너들에게 부과할거라고 했다. 유럽연합, 일본, 남한은 다 수출에 15% 관세 부과 대신 시장을 열고, 몇천억 달러를 미국에 투자하기로 했다.

미국이 이 모든 거에서 이기고 있다는 생각이 똬리를 틀고 있다. 이 대통령은 , 어쨌든 최대 무역파트너들이 자기 뜻에 더 가깝게 협상하도록 했고, 금융시장은 이를 가볍게 넘겼고, 실물경제는 피해조짐이 거의 없으며, 관세수입은 늘 굴러들어오고 있다. 하지만 게임은 끝나지 않았고 이건 미국이 이길 수 없는 게임이다.

트럼프는 언제나 발을 뺀다고 자만하는 바람에, 미대통령은 관세를 밀어붙였다. 예일 예산연구소에 따르면, 8월 7일이 되면 미국관세는 거의 작년의 8배가 되는데 대공황때나 마지막으로 본 수준이다. 불행히 MAGA는 이를 트럼프의 승리라고 윤색하지만, 유럽연합이 협상타결하자마자 곧 유럽 수도들의 상대들은 같은 진영도 지불해야 한다는 사실에 탄식했다.

이건 무역경제에 대해 근본적으로 잘못 이해하고 있는 거다. 관세를 올리면 올릴수록 미국인은 싸게 살 수 있는 기회를 뺏길 거다. 설사 외국 공급자가 가격을 트럼프 첫번째 임기때보다 더 급격히 낮춰도, 골드만 삭스의 분석가들은 관세 대가의 5분의 4는 이제까진 미국기업과 소비자의 부담이었다고 본다.

이제껏 경제와 금융시장이 조용한 건 왜일까.

답은 경제는 관세가 발효되기 전의 사재기를 비롯해, 인공지능(AI) 자본 투자 등 여러 요인들에 타격을 받았다. 르네상스 마르크 리서치에 따르면 지난 두 분기, 미국 국내총생산 성장은 전체 소비자 지출보다는 인공지능 자본투자 덕분이다. 투자자들은 기업들이 높아진 관세에 적응할 거라 생각하고, 트럼프가 꽁무니를 뺄거라 생각해 밀고 나가게 격려하고 있다.

하지만 트럼프가 이럼에 따라 경제가 치러야 할 대가는 늘어날 거다. 공정(무역)이란 이름아래 다자 시스템을 버리고, 양자 시스템을 마주할 거다. 새 세율은 단지 더 높은 거 만이 아니라 어떤 이슈에도 끊임없는 교섭대상이다. 왜냐면 트럼프는 향후 으쓱해지면 예외를 고려할테고, 향후 기분이 안 좋을 때 관세로 협박할 거기 때문이다.

미국 구매자가 그 대가를 지불할거다.그리고 여기에 작동하는 단속적 효과를 기억해야 한다. 언젠가… 만약 미래 미대통령들이 관세를 원래로 되돌리고 싶다면, 관세장벽의 보호 뒤에서 세계 시장 경쟁력을 잃은 기업들의 로비를 만날 것이다. 이 모든 건 위험하며, 그 어떤 것도 공정과는 거리가 멀다. (이제까지 요약.)

원제 : Donald Trump thinks he’s winning on trade, but America will lose

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Donald Trump thinks he’s winning on trade, but America will lose